椭圆管市场价格企稳甚至反弹

　　椭圆管市场价格企稳甚至反弹

　　今日国内椭圆管市场价跌幅加大，螺卷多地下跌超50元、冷轧系开始补跌。截止收盘，螺纹钢主力合约收3490，较上一个交易日跌101个点;热卷主力合约收3530，跌110个点;焦煤主力合约收1925，跌38.5个点;焦炭主力合约收2488，跌66个点;铁矿石主力合约收624.5个点，跌32个点。截止28日16时，成材方面，螺纹钢现货均价为3879元，较上一个交易日跌46元;热卷均价为3779元，较上一个交易日跌70元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为685元，较上一个交易日跌15元;唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3510元，较上一个交易日下跌50元。

　　椭圆管市场分析

　　今日黑色系遭遇惨烈的一天，盘面大幅下跌，铁矿再跌超4%，局部螺纹大幅下跌，幅度超过盘面，整体成交较差，少数市场低价成交较好。

　　伴随2021年钢价大涨至6200多元的高位回落以来，钢市经历了4波行情。其中包括今年明显的两波，一波是4月中旬从5000多元下跌至7月底一波长时间下跌，另一波就是8月份以来从4000元跌穿3500元。尽管这两波行情中间都有反弹，如5月-6月，7月中旬-8月初，乃至9月底的小反弹，但都是在下跌周期中的小幅反弹。钢市经过去年的过热，到今年转势进入空方循环全面转冷，主要还是市场的大环境变了。钢材尤其是螺纹钢，高度关联房地产等下游需求、高投资和持续稳定的经济增长。在疫情持续近3年的肆虐之下，经济中积累的房地产等一些行业盲目扩张、高杠杆和结构性矛盾充分暴露释放，泡沫进一步挤压。目前看，股市、期货都还没有完全筑底企稳。在内有需求不足，外有美联储快而猛的加息态势，稳经济大盘的压力仍然不小。

　　今日期螺创下2年新低，跌回到2020年9月份的水平，也就是2020年大牛市行情发动前的水平。困守多日的下方关口被突破，向下空间被打开，趋势未变。如果进一步向下，可能为下一步冬储博弈找到很好平衡点。

　　从目前看，行情短时间基本面变动不是直接因素，看上去是资金推动盘面下滑，带动现货下跌。尤其是*近铁矿盘面跌的莫名其妙，内外盘联动跌幅加深，螺卷纷纷下滑，形成矿-焦-螺卷-矿循环下跌。实际上背后这是长时间钢铁、焦炭等行业积累的低迷状况，迟迟得不到缓解的结果，*终造成联袂负共振下行爆发式突破。按照这个走势，铁矿内矿面临亏损压力先于外矿减产，焦炭从焦煤得到一定让利，螺卷迫于钢价下行继续承压寻求减产，整体供给进入收缩周期来匹配需求速度，*后达到新的平衡。

　　存不存在低估值?目前盘面利润和现货利润都大幅下滑，螺卷没有进入低估值区间。矿焦钢没有一个止跌，单个品种反弹力度都不会大。伴随风险不断释放，才会展开真正上涨行情。

　　椭圆管价格预测

　　从现货来看，今日明显加快下行，局部市场跌超期货，说明有恐慌抛货行为出现。情绪仍在蔓延，但仍然不用恐慌。一方面是本轮行情有加速下跌迹象，一般来说处于行情即将结束阶段，螺卷如果到3200-3300元，明显低于过去5年均值。另一方面基本面仍没恶化，情绪差和信心低以及期货发挥了行情放大功能。情绪企稳后行情会有所减速，企稳甚至反弹。